En la Copa Argentina 1970 participaron todos los equipos de Primera División que militaban en la categoría superior con exclusión de Estudiantes, Boca y River que estaban clasificados para jugar la Copa Libertadores de América. Además, se sumó Ferrocarril Oeste por haber ganado el torneo de Primera B del año anterios y trece equipos de Ligas del interior.
San Lorenzo enfrentó en la primera fase a Unión de Santa Fe igualando 2 a 2 el partido de ida y venciendo en la revancha1 a 0. En la ronda siguiente despachó a Colón con un 0 a 0 y posterior 4 a 1. El paso siguiente fue ante Rosario Central, cayendo 2 a 1 y ganando 3 a 0. Las semifinales las disputó contra All Boys (Santa Rosa) igualando 1 a 1 y venciéndolo 3 a 1.
Asì San Lorenzo llegó a la final pero de esa instancia decisiva solamente se disputó el primer partido entre San Lorenzo y Vélez partido que finalizó igualado en dos goles, ya que se revocó el derecho que el campeón de este torneo tenía de jugar la Copa Libertadores de América del año siguiente. Por eso la revancha para definir al campeón de esa segunda edición de la Copa Argentina (la primera se disputó en 1969 y el campeón fue Boca) nunca se jugó, por lo que el torneo quedó inconcluso.
